Il token immobiliare nel contesto del codice civile italiano | The real estate token in the context of the Italian civil code

Abstract

L’alienabilità del token immobiliare crea nuove sfide per il diritto civile, poiché implica la trasposizione digitale di situazioni giuridiche reali su blockchain. Il presente studio analizza la validità e opponibilità delle operazioni dispositive aventi a oggetto token rappresentativi di diritti reali immobiliari, interrogandosi sulla necessità di un regime di pubblicità che assicuri certezza ai terzi. Adottando un approccio Law & Economics, si valutano funzionalità ed elasticità del sistema civilistico italiano, anche alla luce dei costi e benefici delle soluzioni decentralizzate. Viene esaminata la possibilità di coordinare la pubblicità immobiliare tradizionale con i registri distribuiti e la compatibilità della compravendita di token immobiliari con gli istituti della vendita a misura, della multiproprietà e della multiproprietà azionaria. L’obiettivo è verificare se e in che misura la blockchain possa integrare o sostituire la trascrizione nei registri immobiliari.

The alienability of the real estate token creates new challenges for civil law, as it implies the digital transposition of real legal situations on blockchain. This study analyses the validity and enforceability of dispositive transactions involving tokens representing real property rights, questioning the need for a publicity regime that ensures certainty for third parties. Adopting a Law & Economics approach, the functionality and elasticity of the Italian civil law system is assessed, also in light of the costs and benefits of decentralised solutions. The possibility of coordinating traditional real estate advertising with distributed registers is examined, as well as the compatibility of the purchase and sale of real estate tokens with the institutes of the sale by measure, timeshare and time-share. The aim is to verify whether and to what extent blockchain can complement or replace transcription in real estate registers.